星光ＰＭＣは調整一巡して出直り、今期営業増益見通しが支援材料

　　製紙用薬品の星光ＰＭＣ <4963> の株価は、急騰した３月高値１９７８円から反落し、セルロースナノファイバー（ＣＮＦ）人気が一巡する形で水準を切り下げた。ただし５月２０日直近安値１００４円から切り返しの動きとなり、６月１９日には１４４０円まで上伸する場面があった。急騰の反動調整が一巡して出直り展開だろう。今期（１４年１２月期）が実質的に増収営業増益見通しであることも支援材料だ。 　　ＤＩＣ <4631> の子会社で製紙用薬品事業、印刷インキ用・記録材料用樹脂事業を展開している。高付加価値・差別化商品の市場投入・拡販、セルロースナノファイバー（ＣＮＦ）や導電性ナノ材料（銀ナノワイヤ）など、成長市場・新分野開拓の戦略を推進している。さらに事業領域拡大に向けて１４年４月には、興人フィルム＆ケミカルズの化成品事業を承継したＫＪケミカルズを子会社化した。 　　ＣＮＦは自動車用樹脂の強度・寸法安定性向上や金属部材置換、家電・モバイル機器の軽量化などでの需要が期待され、新エネルギー・産業技術総合開発機構（ＮＥＤＯ）のＣＮＦ開発プロジェクトの中核企業として早期事業化を目指している。１３年２月には経済産業省イノベーション拠点立地推進事業に採択され、補助金を活用して竜ヶ崎工場にパイロットプラントを設置した。 　　なお決算期変更に伴い、前期（１３年１２月期）は１３年４月～１３年１２月の９ヶ月決算、今期（１４年１２月期）は１４年１月～１２月の１２ヶ月決算となっている。 　　今期（１４年１２月期）の連結業績見通し（２月１２日公表）は、売上高が２６１億６０百万円、営業利益が１１億円、経常利益が１１億８０百万円、純利益が７億３０百万円としている。決算期変更のため前年同期間（１３年１月～１２月）との比較で見ると２１．７％増収、１９．２％営業増益、８．１％経常減益、１４．８％最終減益となる。配当予想は実質的に前期（年間９円）と同額の年間１２円（第２四半期末６円、期末６円）としている。 　　為替差益一巡や税金費用正常化で経常減益、最終減益の見込みだが、需要回復、高付加価値・差別化商品の拡販、プロダクトミックスの改善、事業領域の拡大、海外事業の収益改善などの効果で増収を見込み、ロジンなど原材料価格上昇を吸収して営業増益の見込みだ。なお新規連結のＫＪケミカルズの業績見込みを織り込んでいるが、負ののれん発生が予想される特別利益は、現時点で金額算定が困難なため織り込んでいないとしている。通期純利益の上振れ要因だろう。 　　中期経営目標としては、１８年１２月期の連結売上高３５０億円（製紙用薬品事業２００億円、樹脂事業１５０億円）、連結営業利益３５億円、売上高営業利益率１０％、海外事業売上高比率２０％、新規事業領域売上高比率１０％を掲げている。 　　株価の動きを見ると、次世代素材のＣＮＦを材料視して急騰した３月の高値１９７８円から反落し、ＣＮＦ人気が一巡する形で水準を切り下げた。ただし５月２０日の直近安値１００４円から切り返しの動きとなり、６月１９日には１４４０円まで上伸する場面があった。１０００円近辺で下値固めが完了して出直り展開のようだ。 　　６月２３日の終値１２５８円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ２４円０７銭で算出）は５２倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間１２円で算出）は１．０％近辺、前期実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ６６３円９８銭で算出）は１．９倍近辺である。日足チャートで見ると２５日移動平均線を回復した。また週足チャートで見ると、２６週移動平均線近辺から反発して１３週移動平均線を回復した。サポートラインを確認して強基調に転換した形であり、急騰の反動調整が一巡して出直り展開だろう。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）