【為替本日の注目点】ＦＯＭＣ受けドル円反落、過度な安心感リスクテイクを戒める

　ＮＹ市場 　ドル円は株高に反応し１０１円台後半まで反発したが、ＦＯＭＣ議事録では特に利上げの時期が早まるような手がかりはなかったことで１０１円６０－６５銭まで反落。　 　 　ユーロドルもＦＯＭＣ議事録を受け上昇。１．３６台前半から１．３６４８までユーロ高が進む。　 　株式市場は反発。前日発表されたアルコアの決算が好調だったことを好感。ＦＯＭＣ議事録で売られる場面もあったが、引けにかけて再び上昇しダウは７８ドル高。　 　債券相場は小幅に続伸。ＦＯＭＣ議事録の内容を受け、利上げが前倒しになるとの見方が後退。長期金利は僅かに低下し２．５５６％に。　 　金は４日振りに反発、原油は在庫が予想以上だったことで９営業日続落となる。　 　ドル／円 １０１．５４～　１０１．８７ 　ユーロ／ドル １．３６０３　～　１．３６４８ 　ユーロ／円 １３８．３３　～　１３８．７５ 　ＮＹダウ ＋７８．９９　　→　１６，９８５．６１ドル 　ＧＯＬＤ ＋７．８０　　→　１，３２４．３０ドル 　ＷＴＩ －１．１１　　　　→　１０２．２９ドル 　米１０年国債 －０．００３　→　２．５５６％ 　本日の注目イベント 　豪　　　豪６月雇用統計　 　中　　　中国　６月貿易収支　 　欧　　　ＥＣＢ月例報告　 　英　　　ＢＯＥ政策金利発表　 　米　　　新規失業保険申請件数　 　米　　　ジョージ・カンザスシティー連銀総裁講演　 　ＦＯＭＣ議事録では、やや「タカ派的」な内容が出てくるのではないかとの期待も一部にありましたが、特段踏み込んだ議論もなくやや失望感を持って受け止められています。金融緩和の終了から出口戦略の具体的な詳細も明らかになるのではないかとの観測も肩透かしに終わった格好です。 　議事録では株式、為替、債券市場でのボラティリティーの低さに懸念を表明し、さらに投資家が景気見通しに過度な安心感を抱いている可能性があるとの指摘もあり、金融当局は行き過ぎたリスクテイクがないかどうか目を光らせるべきだとも述べられています。また、現行の債券購入プログラムについて、経済が予想通りに改善した場合、１０月の会合で最後に１５０億ドル縮小し、「プログラムを終了」させることで意見が一致しています。 　現在３５０億ドルまで縮小されたＱＥは、市場予想通り年内に終了することが確認されたことになりますが、この部分は既に市場に織り込まれていたことから反応は見られていません。２００８年９月のリーマンショックから一貫して継続されてきた「量的緩和」は、その震源地である米国が最も早く終了させることになります。 　１００年に一度のリーマンショックを受けて、世界景気が急速に悪化し、さらに欧州債務危機、日本ではデフレの進行など、多くの副作用に悩まされてきましたが、「重症」だった米国は一時ＩＣＵに入って必死の治療を続けてきましたが、これで晴れて年内の退院が決まったことになります。一方日欧は当初ＩＣＵにこそ入らなかったものの、いまだに一般病棟で治療を続けています。症状の最も重かった米国がいち早く健康体に戻るところが、米国の「金融力」のすごさだと言えます。 　ドル円は昨日のＮＹで１０１円８７銭まで上昇した後下落に転じています。上値は徐々に切り下がっており、同時に下値も切り上がっていることから「日足」では「三角保ち合い」が形成されつつあります。４月４日の１０４円１３銭を頂点にレジスタンスラインを引くことができ、５月２１日の１００円８２銭を底値に、サポートラインが引けます。現在、その三角形の中でもみ合う形になっていますが、どちらに抜けるのか注目したいと思います。 　ドル円だけではなく、ユーロドルも値動きが小さくなっており、市場は材料不足です。動くきっかけがつかめないということですが、上述のようにＦＯＭＣでもこのことが議論されていました。値動きが小さいことから、利益目標額が変わらない以上、ポジションを増やすしか手立てはありません。イエレンＦＲＢ議長も過度のリスクテイクを戒める言葉を発しています。ここは辛抱のしどころとわきまえて「忍の一字」で臨むべきでしょう。本日は１０時半のオーストラリアの雇用統計と、１１時の中国の貿易収支に注目が集まります。予想レンジは１０１円３０銭～１０１円９０銭程度にしたいと思います。（執筆者：佐藤正和・外為オンライン　編集担当：サーチナ・メディア事業部）