日本エム・ディ・エムは急騰から一旦反落だが、売り一巡して切り返し

　　医療機器商社の日本エム・ディ・エム <7600> の株価は、６月２３日発表の薬事承認取得を好感して６月２５日に４５７円まで急騰し、１３年１１月高値３９５円を突破した。利益確定売りで一旦反落したが、７月１１日には切り返しの動きとなった。利益確定売りが一巡したようだ。２７０円～３００円近辺でのモミ合いから上放れた形であり、今期好業績見通しや低ＰＢＲを評価して高値を目指す展開だろう。 　　人工関節製品、脊椎固定器具、骨接合材料など整形外科分野を主力とする医療機器商社である。ジョンソン・エンド・ジョンソンとの販売契約が１３年３月期に終了した影響で一時的に収益が悪化したが、米国子会社オーソデベロップメント（ＯＤＥＶ）社製品の拡販と、それに伴う自社製品比率上昇による売上総利益率改善効果で収益改善基調を鮮明にしている。 　　１３年１１月には米ＯＤＥＶ社製の人工膝関節新製品「ＢＫＳ－Ｍｏｍｅｎｔｕｍ」および「Ｅ－Ｖｉｔａｌｉｚｅ」が米国食品医薬品局（ＦＤＡ）薬事承認を取得し、１４年１月から米国で販売を開始した。日本では１４年５月から人工膝関節新製品「ＢＫＳオフセットティビアルトレイ」の販売を開始した。米ＯＤＥＶ社製の人工膝関節製品は中国でも薬事承認を取得している。高齢化社会到来を背景として中期的に需要拡大が期待される。 　　６月２３日には２件の薬事承認取得を発表した。米ＯＤＥＶ社製造の人工股関節大腿骨ステム「ＯＶＡＴＩＯＮ　Ｔｒｉｂｕｔｅヒップシステム」およびステムヘッド「ＯＤＥＶ　ＢＩＯＬＯＸ　ｄｅｌｔａセラミックヘッド」の薬事承認を取得し、１４年９月から順次販売予定としている。また米ＯＤＥＶ社は人口膝関節新製品「ＫＡＳＭ」について米ＦＤＡの薬事承認を取得して販売を開始した。 　　今期（１５年３月期）の連結業績見通し（４月３０日公表）は売上高が前期比１１．０％増の１０５億円、営業利益が同３９．１％増の９億２０百万円、経常利益が同４７．１％増の７億円、純利益が同３９．５％増の４億円、そして配当予想は前期と同額の年間５円（期末一括）としている。 　　米ＯＤＥＶ社製の人工股間接製品「オベーションヒップシステム」、脊椎固定器具「Ｖｕｓｉｏｎ　ＯＳ　インターボディ　Ｃａｇｅ」、当社と米ＯＤＥＶ社が共同開発した骨接合材料製品「ＭＯＤＥ」、前期から販売開始した「ＭＤＭプリマヒップスクリューシステム」などの販売が好調に推移し、今期投入の新製品も寄与する。自社製品比率上昇による売上総利益率改善効果で大幅増益見込みだ。自社製品比率の計画は前期比６．５ポイント上昇の８０．９％で、想定為替レートは１米ドル＝１０２円としている。 　　株価の動きを見ると、２７０円～３００円近辺のレンジでモミ合う展開だったが、６月２３日発表の２件の薬事承認を好感して２日連続のストップ高となり、６月２５日には４５７円まで急騰して１３年１１月高値３９５円を一気に突破した。その後は利益確定売りで一旦反落し、７月１１日には３３９円まで調整する場面があった。ただし７月１１日は終値で前日比８円高の３５２円まで切り返した。利益確定売りが一巡し、今期好業績見通しも評価して再動意の構えのようだ。 　　７月１１日の終値３５２円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１５円１２銭で算出）は２３～２４倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間５円で算出）は１．４％近辺、前期実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ４１７円６５銭で算出）は０．８倍近辺である。週足チャートで見ると６月の急騰で長い上ヒゲを付けたが、日足チャートで見ると２５日移動平均線近辺から反発してサポートラインを確認した。２７０円～３００円近辺でのモミ合いから上放れた形であり、今期好業績見通しや低ＰＢＲを評価して高値を目指す展開だろう。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）