ニチハは連日の安値更新も下げ過ぎ訂正へ突っ込み買い対応に再考余地

　　ニチハ <7943> は、３円高の１００３円と３営業日ぶりに小反発して始まったあと、６円安の９９７円と売り直され、３連休前の１８日ザラ場につけた年初来安値９９８円を連日、更新している。７月３１日に迫っている今３月期第１四半期（１Ｑ）決算の発表を前に、今３月期通期純利益の前期過去最高からの一転した減益転換予想や減配を改めて嫌う見切り売りが続いているものだが、投資採算的にもテクニカル的にも明らかに売られ過ぎである。とくに株価は、「アベノミクス」スタート前の水準まで大きく調整しており、ここは突っ込み買いに再考余地がありそうだ。 ■３１日発表予定の１Ｑ決算で減益転換業績を再確認し悪材出尽くしも 　　同社の株価は、今年５月１３日に発表した今２０１５年３月期業績を減収減益転換と予想、配当も、前期の増配から減配と予想、今期業績が連続過去最高更新と予想した市場コンセンサスを下回ったことで１００１円安値をつけ、いったんは１１９８円まで戻したものの、ここにきて再調整、年初来安値と２０１２年１２月以来、約１年７カ月ぶりの安値まで落ち込んだ。この前回の９００円台からの株価上昇は、「アベノミクス」の政策支援とともにスタートしており、昨年５月には１６９９円高値まで買い進まれ７割高しており、再現思惑も強めそうだ。 　　同社の前期業績は、前々期業績と同様に期中に再三の上方修正をし、増配も相次いだが、今期業績は、売り上げ１０８０億円（前期比５．４％減）、経常利益７５億円（同２０．２％減）、純利益４６億円（同１８．４％減）と予想、前期の過去最高からの２ケタ減益を予想、利益は、市場コンセンサスを約９億円も下回った。前期業績は、窯業系外装材の窯業系サイディングの販売数量が、消費税増税前の駆け込み需要などにより前々期比１２．１％増、販売単価も０．７％増と好調に推移したが、今期はこの駆け込み需要の反動で、販売単価は前期比０．８％増と続伸するものの、販売数量を８．４％減と想定したことが要因となる。 　　この減益転換予想が、想定通りに推移しているのか、７月３１日発表の今期１Ｑ業績が、前年同期の連続増益業績から減益転換して着地するのかにより確認することになり注目を集める。悪材料出尽くし感を強める展開も想定される。 　　配当も、前期に連結配当性向を２０％以上とする利益還元政策に基づき期中２回の増配を発表、年間３１円（前々期実績２５円）に引き上げたが、今期は、業績減益転換予想から２５円と減配を見込んでいる。 ■１年７カ月ぶり安値でＰＥＲは７倍台、ＰＢＲは０．６倍 　　株価は、今年１月の年初来高値１５９０円から全般相場の調整とともに下値を探り、４月には前期業績を再々上方修正、再増配も発表したが、すでに消費税増税の駆け込み需要の反動減を懸念して反応薄で推移、今期業績の減益転換・減配予想で１０００円台を試す下値確認が続き、足元は、１年７カ月ぶりに４ケタ台割れとなった。ＰＥＲは７倍台、ＰＢＲは０．６倍、配当利回りは２．５％、２５日線との１０％超のマイナスかい離と下げ過ぎであり、突っ込み買い妙味を示唆している。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）