巴工業は煮詰まり感強めてボックス上放れのタイミング

　　化学機械メーカーの巴工業 <6309> の株価は、概ね１６００円～１７００円近辺のレンジでボックス展開が続いている。足元は６月１２日の１７３８円から利益確定売りで反落したが、７月１１日の１６０７円から切り返してレンジ上限に向かう動きのようだ。今期（１４年１０月期）好業績見通しや低ＰＢＲが支援材料であり、煮詰まり感を強めてボックスレンジ上放れのタイミングだろう。 　　遠心分離機械を中心とする機械製造販売事業、合成樹脂や化学工業薬品などを中心とする化学工業製品販売事業を２本柱としている。中国ではコンパウンド加工事業も展開し、１３年１１月には中国の連結子会社・星科工程塑料に対するテクノポリマーおよび日本カラリングの出資持分をすべて譲り受けた。両社との資本・業務提携を解消し、当社主導で収益を立て直す方針だ。 　　１３年１２月に策定した中期経営計画「Ｔａｒｇｅｔ２０１６」では、経営目標値として１６年１０月期売上高４７５億円、営業利益２５億８０百万円、経常利益２６億円、純利益１６億円、ＲＯＥ６．３％、ＲＯＡ４．４％を掲げている。重点戦略としては、北米市場、南米市場、東南アジア市場を中心とする海外売上高の拡大に加えて、機械事業ではエネルギー分野への参入、化学品事業では二次電池やパワー半導体向け商材の開拓に取り組むとしている。 　　今期（１４年１０月期）の連結業績見通しは前回予想（１３年１２月１２日公表）を据え置いて、売上高が前期比８．２％増の４１３億円、営業利益が同２７．３％増の１９億３０百万円、経常利益が同２２．０％増の２０億５０百万円、純利益が同４２．７％増の１２億円、配当予想が前期と同額の年間４５円（第２四半期末２２円５０銭、期末２２円５０銭）としている。 　　セグメント別の計画を見ると、機械製造販売事業は売上高が同１８．１％増の１１０億円、営業利益が同６７．０％増の８億８０百万円、化学工業製品販売事業は売上高が同５．０％増の３０３億円、営業利益が同６．３％増の１０億５０百万円としている。期初計画に対して機械製造販売事業を減額、化学工業製品販売事業を増額した。化学工業製品販売事業では利益率の高い商材の伸長も寄与する。 　　第２四半期累計（１３年１１月～１４年４月）は前年同期比３．０％増収、１５．２％営業減益、４．８％経常減益、２２．６％最終増益だった。機械製造販売事業が収益性の低い案件計上も影響してやや低調だったが、化学工業製品販売事業は好調だった。純利益は営業外収益での非連結子会社からの配当収入や、特別利益での負ののれん発生益が寄与して増益だった。 　　また通期見通しに対する第２四半期累計の進捗率は売上高が４８．３％、営業利益が４３．８％、経常利益が５０．０％、純利益が６４．５％である。設備投資需要の回復が追い風となり、中国のコンパウンド加工事業の収益改善も寄与して好業績が期待され、最終利益は上振れ余地があるだろう。 　　株価の動きを見ると、概ね１６００円～１７００円近辺のレンジでボックス展開が続いている。足元は６月１２日の１７３８円から利益確定売りで反落したが、７月１１日の１６０７円から切り返してレンジ上限に向かう動きのようだ。 　　７月２９日の終値１６６１円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１２０円２６銭で算出）は１３～１４倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間４５円で算出）は２．７％近辺、前期実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ２３４０円３４銭で算出）は０．７倍近辺である。週足チャートで見ると２６週移動平均線近辺で下げ渋り、下値を徐々に切り上げている。低ＰＢＲも支援材料であり、煮詰まり感を強めてボックスレンジ上放れのタイミングだろう。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）